Las autoridades chinas enfrentan una lucha para controlar el precio del mineral de hierro, ya que los sólidos fundamentos y el creciente potencial de un shock de oferta conspiran para mantener el principal comercio de exportación de Australia cerca de un máximo de cinco meses.
El mineral de hierro ha desafiado las expectativas bajistas de que se debilitaría a principios de año, con la demanda de reabastecimiento antes de las vacaciones del Año Nuevo Lunar y las expectativas de un mayor estímulo chino impulsando los precios al alza.
Después de una pausa de una semana debido al Año Nuevo chino, el mineral de hierro subió un 1,9 % a 149,40 dólares la tonelada el lunes para un mineral de calidad del 62 % en el mercado al contado, según la NAB, con un avance del 55 % en el pasado.
Sin embargo, el repunte estelar ha llamado la atención de las autoridades chinas, que han amenazado con tomar medidas enérgicas contra la especulación del mercado que empuja los precios al alza.
Los precios cayeron considerablemente la semana pasada antes del feriado anual después de que la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China (NDRC, por sus siglas en inglés) emitiera un comunicado diciendo que la especulación había sido el principal impulsor del repunte del precio del mineral de hierro hasta enero.
Las autoridades chinas emitieron declaraciones similares en mayo pasado cuando el precio del mineral de hierro se cotizaba cerca de los 200 dólares la tonelada. Los precios cayeron brevemente después de esa intervención, pero el mercado eventualmente llevó el mineral de hierro a cerca de $240 dólares la tonelada en unas semanas.
Efectos a corto plazo
El período actual de estabilidad sugiere que las autoridades chinas tendrán que hacer más que señalar su descontento con los especuladores si quieren ver precios más bajos, particularmente si los fundamentos se mantienen intactos.
“El patrón de la persuasión china en los mercados de materias primas es que funciona durante un mes antes de que los precios se recuperen y suban”, dijo Ben Cleary, administrador de cartera del fondo Tribeca Global Natural Resources.
“Mi expectativa es que la influencia de sus mandíbulas disminuya año tras año”.
A mediados de enero, los analistas argumentaron que los días del mineral de hierro por encima de los 100 dólares la tonelada estaban contados debido al impulso de China para cumplir con los objetivos de emisiones y las interrupciones temporales del suministro en Brasil.
“Por lo que puedo ver, los inventarios están ligeramente por debajo de los niveles promedio estacionales y la demanda parece fuerte”, dijo Cleary.
«Hemos tenido tres meses de expansión de las impresiones del PMI en China, aumentando el crecimiento del crédito chino, y eso es un buen augurio para el próximo trimestre o dos, por lo que ciertamente no vemos venir un colapso».
Fuente: Financial review
