Es probable que varios factores hagan que los metales básicos continúen encontrando restricciones de suministro en 2022.
El principal de ellos es la demanda, dijo Colin Hamilton, director gerente de investigación de materias primas de BMO Capital Markets.
“Nunca antes habíamos visto este nivel de impulso de demanda”, dijo en una presentación web el 12 de octubre.
Los productores también han tenido dificultades para mantenerse al día con la demanda, lo que Hamilton atribuyó en parte a las personas que trabajan desde casa y hacen pedidos de bienes de consumo duraderos en línea.
“Este es un déficit genuino impulsado por la demanda”, agregó.
Las declaraciones de Hamilton se produjeron durante la Semana de la LME, que tuvo lugar del 11 al 15 de octubre. El evento es una reunión anual para especialistas en metales, desde comerciantes hasta analistas y directores ejecutivos, e incluye una cena solo para invitados organizada por la Bolsa de Metales de Londres.
La crisis energética afecta el suministro de metales
La crisis energética mundial también ha influido en las dificultades de suministro.
«Estamos luchando por llevar más calorías al mundo», dijo Hamilton.
Las causas de la crisis energética no se deben tanto a la transición energética, que todavía está en las etapas iniciales, sino a que hay niveles sustancialmente más altos de calentamiento del espacio, señaló Hamilton.
Sin embargo, los edificios podrían ayudar a remediar la calefacción de espacios, ya que cubren alrededor del 30% de la energía global. Allí hay algunas victorias intensivas en metales. Las fachadas inteligentes de metales en los edificios permitirán un mejor control de la temperatura. Mientras tanto, una mejor ventilación a la luz de COVID beneficiará al zinc y al cobre. Además, la iluminación LED requiere mucho cableado.
La cantidad de datos y el gasto en TI en la nube y 5G también han demostrado consumir mucha energía.
«Todos estos factores están influyendo en un crecimiento de la demanda de energía estructuralmente mayor de lo que probablemente estábamos preparados», señaló Hamilton.
Cortes de energía en China
Los cortes de energía en China también están afectando la actividad industrial. El país ahora ha reanudado los envíos de carbón desde Australia después de una prohibición informal en 2020.
“Los cortes de energía en China son generalizados. Estamos recortando más oferta que demanda ”, agregó Hamilton.
Las importaciones de carbón aumentaron en septiembre un 76% interanual a 32,9 millones de toneladas métricas, según un informe del 13 de octubre del Financial Times, que cita las estadísticas oficiales de aduanas de China.
La intensidad energética llevó a Hamilton a pronosticar que el suministro de metales disminuiría durante el resto de 2021.
Las importaciones de gas aumentaron un 23% a 10,6 millones de toneladas métricas desde alrededor de 8,61 millones de toneladas, agregó el informe del Financial Times.
El reinicio de las economías nacionales después de la pandemia de COVID-19, una temporada de invierno más larga en 2020/2021, además de la competencia de las empresas del este de Asia, también ha hecho que los precios del gas en Europa suban varias veces año tras año, informó la agencia de noticias Euronews la semana pasada.
El precio de fin de semana del European Energy Exchange para el gas natural en el centro TTF de Amsterdam fue de 89,31 euros (103,59 dólares) por MWh del 16 al 17 de octubre. Ese nivel está fuera del precio del día siguiente de 114,29 euros (132,57 dólares) informado el 6 de octubre. Mientras tanto, es más del doble de los 50,38 euros (58,43 dólares) informados el 1 de septiembre.
Reorganización logística
La forma distorsionada en la que las economías también se recuperaron de la pandemia de COVID-19, que van desde factores geográficos a sectoriales, también causó estragos en la logística, indicó Hamilton.
Las restricciones relacionadas con la pandemia han dado lugar a largas colas para que los barcos lleguen a puertos, como el de Los Ángeles. Además, los contenedores se encuentran dispersos por todo el mundo.
En algunos casos, los metales primarios se han enviado a granel, en lugar de viajar en contenedores, comentó Hamilton.
Las posibilidades de que alguien esté desesperado por los metales también son bastante altas, advirtió Hamilton, lo que significa primas potencialmente altas.
«Deberá tener un poco más de inventario, si puede, solo para ser consciente del hecho de que a veces puede ser difícil obtener ese material justo a tiempo», advirtió Hamilton.
En su perspectiva para los metales básicos, Hamilton creía que la escasez de energía y los altos costos en China significarían que se mantendrían entre 2 y 3 millones de toneladas métricas de recortes de suministro de aluminio hasta fin de año hasta que haya más flexibilidad para negociar en los mercados energéticos.
La demanda de aluminio en el primer semestre de 2021 también aumentó un 120% año tras año, dijo Hamilton.
“A corto plazo, este mercado está extremadamente ajustado en este momento”, dijo Hamilton.
“Pero a largo plazo, es la única industria en la que vemos que la chatarra llega más rápido a medida que pasa por demandas de ciclo de vida más corto”, agregó Hamilton.
Una respuesta fuera de China, principalmente en Estados Unidos y Brasil, requeriría al principio que la capacidad inactiva se someta a trabajos de mejora antes de que pueda entrar en funcionamiento.
Perspectiva del cobre
En el caso del cobre, el suministro de materia prima comienza a disminuir. Los cargos por tratamiento de cobre podrían ser ligeramente más altos en 2022, dijo Hamilton.
Hamilton advirtió sobre una posible escasez para 2030, y señaló que queda mucho crecimiento de la demanda. Este crecimiento vendrá de la transición energética y la electrificación del mundo, así como en la construcción y los bienes de consumo.
«El mercado necesita adoptar la sustitución», para lidiar con eso, agregó.
La fibra óptica eliminará parte de esa demanda, pero la transición energética, que electrificará al mundo junto con la construcción de infraestructura y la proliferación de bienes de consumo, se combinarán para aumentar la demanda.
Los proyectos de cobre están en camino, y se proyecta que nueve comenzarán en 2030. Sin embargo, Hamilton cree que cuatro de ellos son más realistas.
Demanda de zinc
En zinc, la demanda de China en los primeros nueve meses de 2021 estuvo por encima del cobre, el aluminio o el acero después de tres años en los que no vimos ningún crecimiento.
«Las importaciones de acero galvanizado de Europa definitivamente han sido un factor clave y estarán en niveles récord en 2021», agregó Hamilton.
Habrá un crecimiento de la demanda más lento en 2022, a pesar de que fue un buen año en 2021, agregó.
Advirtió que las expectativas de demanda china frente a la oferta son demasiado altas y deberían disminuir. Las preocupaciones ambientales también dificultan el inicio de nuevos proyectos y fundiciones de zinc.
Las fundiciones de zinc europeas también son susceptibles a mayores costos de energía, dijo Hamilton.
El plomo se enfrenta a la competencia; la demanda de níquel se mantendrá fuerte
Sin embargo, la demanda de plomo continuará con una tendencia plana a lo largo del tiempo, advirtió Hamilton.
«El plomo enfrenta muchos desafíos, especialmente de las baterías de iones de litio». Además, la reciclabilidad es también el talón de Aquiles de ese metal, señaló.
«Como resultado, simplemente no necesitamos mucho material primario», dijo Hamilton.
La demanda mundial de níquel podría ser un 15% más alta año tras año en 2021 debido a la muy alta demanda de acero inoxidable, dijo Hamilton.
“Los costos de producción de arrabio de níquel están en los niveles más altos que hemos visto desde 2014 debido al aumento de los costos de energía, así como a los costos de logística para los envíos de mineral”, dijo Hamilton.
Si bien el Banco Popular de China ha dicho que ya no proporcionaría fondos para ninguna planta de níquel a carbón, los sectores de baterías y acero inoxidable mantuvieron a Hamilton optimista sobre la perspectiva de ese metal base.
“El reciclaje de baterías seguirá creciendo más adelante en la década. Eso también será una fuente de unidades de suministro de níquel ”, señaló.
Fuente: MetalMiner
