Resumen de buceo:
*Los precios de las materias primas bajarán antes de finales de 2022, pero los problemas de la cadena de suministro persistirán durante años y se avecina una recesión en 2023, predijo un destacado economista de la construcción.
*En una presentación con el tema de James Bond titulada «No hay tiempo para comprar», el economista jefe de Associated Builders and Contractors, Anirban Basu, enfatizó la histórica inflación de precios que persigue a los contratistas, con precios de insumos para la construcción aumentando un 24,4% año tras año hasta febrero.
*Los aumentos planificados de las tasas de interés probablemente moderarán esos aumentos para fin de año, dijo, pero también conducirán a una contracción económica de corta duración. «La Reserva Federal se ha involucrado en ocho ciclos de ajuste de las tasas de interés desde principios de la década de 1980», dijo Basu. «Seis han terminado en recesión».
La perspectiva económica actual de Basu presagia un entorno de ofertas más difícil para los contratistas en el futuro, ya que intentan agregar nuevos puestos de trabajo a sus oleoductos frente a aumentos de precios aún más altos. En 2021, Basu cuestionó la perspectiva de la Fed de que el aumento de la inflación era un evento transitorio, una visión que resultó profética.
Pero si bien la presentación de Basu se centró en los impactos a largo plazo de la inflación, la cadena de suministro, la escasez de mano de obra y la guerra en Ucrania, también describió la expansión continua para el futuro inmediato.
Este será un año de crecimiento, pero 2023 podría ser muy diferente», dijo Basu durante una transmisión web con miembros de ABC el 30 de marzo. Señaló la perspectiva de una «estanflación» en el horizonte, la combinación de una economía tibia en medio de precios inusualmente altos. aumenta
Predijo que cuando las cifras del PIB del primer trimestre se publiquen este mes, mostrarán solo un crecimiento del 1%, pero que la inflación seguirá aumentando. «Mientras haya problemas con la cadena de suministro, todavía hay aumentos de precios», dijo Basu. «Y creo que 2023 podría tener ese tipo de estanflación».
Los problemas de la cadena de suministro, que han afectado a la construcción más que a la economía en general y han hecho subir los precios de materiales críticos como los productos siderúrgicos un 74,4 % en los últimos doce meses, persistirán, según Basu.
Sin varita mágica
Debido a que gran parte del mundo todavía se enfrenta a la COVID-19, y a que muchos países no tienen un acceso tan abundante a las vacunas como EE. UU. para inocular a los trabajadores, dijo que todavía habría un retraso en la producción global de materiales.
«Incluso si el COVID desapareciera mañana y terminara la guerra entre Rusia y Ucrania, estos problemas en la cadena de suministro durarán hasta 2023 y, en algunos casos, hasta 2024», dijo. «Se necesita mucho tiempo para desarrollar la capacidad».
A pesar de estos desafíos, el optimismo de los contratistas se ha mantenido mayormente positivo. Pero las grietas están comenzando a mostrarse en esa perspectiva, ya que las expectativas de crecimiento del margen de ganancias de los contratistas han comenzado a aplanarse, según el Índice de Confianza en la Construcción de ABC.
La falta de suministros seguirá impulsando la inflación en un grado aún mayor que las actuales proyecciones del gobierno, en opinión de Basu. Si bien la Fed pronostica una inflación del 4,3% en 2022, Basu fijó su perspectiva más cerca del 5%.
“Junto con el aumento de los salarios en medio de la Gran Renuncia, esta economía desequilibrada se traduce en una inflación superior a la media en 2022”, dijo Basu.
Dada esa perspectiva, aconsejó a los funcionarios de transporte que retrasen su gasto de dólares de la ley de infraestructura bipartidista de $1.2 billones hasta 2024 o 2025, cuando comprarán más para los contribuyentes.
«Si intenta acelerar esto, entregará o recibirá servicios de construcción en un momento en que los precios son realmente altos y la capacidad es realmente limitada», dijo Basu. «Si yo fuera director de transporte en cierto estado, distribuiría el trabajo de construcción» entre dos y cuatro años, dijo.
Por el contrario, un punto brillante ha sido el sector de los apartamentos. Si bien la mayoría de los contratistas comerciales se enfocan en proyectos no residenciales, algunos se cruzan en desarrollos multifamiliares.
«Los permisos de apartamentos se están disparando», dijo Basu. «Algunos de ustedes están involucrados en ese mercado multifamiliar, por lo que debería ser uno de los mercados más fuertes para ustedes en el futuro».
A pesar de ese impulso, Basu señaló la evidencia de que los precios inflados y la persistente escasez de mano de obra ya están causando que los propietarios frenen los proyectos no residenciales propuestos.
Citó el crecimiento reciente en el Índice de Facturación Arquitectónica, que rastrea el trabajo de diseño en etapa inicial y, por lo tanto, se usa como un indicador principal para la construcción en el futuro. Pero esos datos no se han alineado con la inversión fija no residencial real en estructuras según lo rastreado por la Oficina de Análisis Económico de EE. UU., que en su mayoría ha caído durante la pandemia.
La razón, postuló Basu, es que los inversores que tienen mandatos para poner capital a trabajar han presionado a los desarrolladores para que al menos comiencen a delinear proyectos. Pero una vez que llegan a la fase de oferta, los sobrecostos inflacionarios los han obligado a volver al margen.
«Yo pensaría que habría aún más construcciones basadas en el trabajo de diseño que está ocurriendo», razona Basu. Pero los propietarios de proyectos que miran su pro forma, o el rendimiento proyectado de sus proyectos, están viendo una desconexión con las ofertas reales. El pensamiento en ese momento de los desarrolladores es: «‘Por lo tanto, mi pro forma está roto y no puedo seguir adelante con este proyecto'», dijo Basu.
Buenas noticias
El lado positivo de las perspectivas provino de los futuros de materias primas. Basu dijo que la debilidad económica proyectada en China, junto con la disminución de los precios de futuros de productos básicos debido a las subidas anticipadas de las tasas de interés, probablemente signifique que se vislumbra algún alivio.
«Creo que los precios de muchos de estos otros productos básicos, como el acero, caerán significativamente más adelante este año», dijo Basu.
En otras palabras, para la construcción, ahora mismo no es momento para comprar. Al menos no todavía.
Fuente: ConstructionDive
